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武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:科创板个股破发是正常现象

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武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:科创板个股破发是正常现象

每經記者:陳晴 每經編輯:魏官紅


武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:科创板个股破发是正常现象
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新:科创板个股破发是正常现象

圖片來源:攝圖網

科創板是我國資本市場探索深層次改革的起點,從2018年11月5日被提出,至今剛好一周年。在這一年時間里,科創板發展的情況如何?有哪些問題仍待改進?

對於相關問題,11月6日,《每日經濟新聞》記者專訪了武漢科技大學金融證券研究所所長董登新。

市場運行符合預期

「改革的力度前所未有。」董登新表示,從宣布設立科創板並試點注冊制到真正開板,只用了不到十個月的時間,效率非常高,體現出了中國速度。而從科創板的實施進程來看,市場表現正常,運行也符合預期。

值得注意的是,不同於科創板開板初期新股上市時的火熱和暴漲現象,近期,科創板多隻個股股價開始逐步回落。時至今日,久日新材和昊海生科均盤中破發。尤其是久日新材,今日(11月6日)是其上市第二個交易日,且66.35元/股的收盤價也低於66.68元/股的發行價。

「破發才正常。」在董登新看來,成熟的市場,新股上市首日破發是正常現象。例如在中國香港市場,新股上市首日破發率在15%左右,而在美國上市的中概股首日破發率有時候高達40%。

唯一令董登新頗感意外的是科創板企業上市的節奏。董登新表示,今年首批25家科創板企業上市之後,新的科創板企業上市一度「青黃不接」。「其實,第一批之後,排隊的企業還是不少的,但審核的節奏放慢了。」董登新認為,這或許不利於科創板市場的擴大和發展。

「一個市場太小就沒辦法容納大資金,進不來的話,可能部分資金又撤走了。」董登新表示,希望未來科創板能夠堅守初心,對標美國納斯達克市場,並實現良好發展。

體現了對科創企業包容性

根據證監會主席易會滿介紹,科創板改革肩負着兩大使命:一是通過資本市場的力量推動經濟創新轉型;二是用這塊「試驗田」推動資本市場基本制度改革。

目前來看,上述科創板使命實現的情況如何?董登新認為,從制度設計來看,科創板相關制度較為完善。但在真正實施時,能否真正包容科技創新型企業,仍有待觀察。「目前科創板企業還太少,缺少足夠的樣本來評判,市場仍在觀察其包容性。」

不過,董登新同時表示,近期已經有虧損企業成功過會,這體現了科創板對科創企業一定的包容性。記者了解到,澤璟制藥已於10月30日通過上交所上市委審核,成為目前第一家使用科創板第五套標准成功過會的生物藥企。澤璟制藥目前無任何藥品銷售收入,且2016年以來,公司淨利潤持續虧損。

從初期的暴漲到如今的破發,從科創板這一年來的發展來看,對於科創板投資,投資者有哪些需要注意的問題?董登新坦言,科創板既是高成長板也是高風險板,投資者應具備足夠的風險意識。

「投資者需要對創新包容,對創新失敗包容。」董登新認為,科創板也是大浪淘沙,優勝劣汰。在眾多科創板企業中,真正優秀和偉大的公司可能只是少數,投資者對於科創板企業需要有包容的心態。

每日經濟新聞

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