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旧科技周期开始“力竭”,黎明前的黑暗这样做

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旧科技周期开始“力竭”,黎明前的黑暗这样做

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作者| 貓哥

來源| 大貓財經

太陽底下無新鮮事,過去發生的,未來也會發生,只不過過程不一樣。最近科技類ETF基金持續大火,像極了科技牛市來臨的樣子,投資者們趨之若鶩。50個打敗了300個,半導體50ETF基金9月23日一天的成交量,甚至超過了由300隻大市值股票組成的300ETF。在大家的爆買下,半導體ETF,AI ETF,計算機ETF等科技基金都走出了漂亮的上升曲線。

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半導體50ETF日K線

不過盛極而衰來得太快了,隨着9月底的急跌,很多追高買入的朋友被套,紛紛咨詢貓哥該怎麼辦,到底該補倉呢,還是割肉離場?

貓哥想說,剛剛大家還熱火朝天的看好科技牛市,現在就慌了。看來投機還是大部分散戶的目的。但在基金上必須有紀律,現在教大家一個小竅門,做短線的話,如果被小套,就可以用短期均線為參照,跌破6日均線後,兩個交易日不重新站上6日均線,就會形成弱勢,貓哥會在反彈時候減倉,盡量減少損失,這就是一種短線止損的方法。

如果長期看好的話,當然就不計較短線的得失了,定投方式會更加穩健。但也需要注意倉位和定投的時機。

對於科技類主題基金來說,長期定投的方式和滬深300,上證50指數基金不太一樣,需要更加智慧的定投,否則長期也可能會虧損。

貓哥這次就給大家講講,現在是不是長期定投科技基金的好時機。

咱們拿和美國科技龍頭對標的基金,科技龍頭ETF來說,成立了兩個月,收益超過了16%,而同期300ETF基金幾乎沒漲,可以說是蹺蹺板效益,資金幾乎都分流去了科技類基金。

也就是說目前還是存量資金的博弈,大部分外面資金還沒進來。這的確是個好事,對長期走牛是個支撐,但也可能是恐高,場外資金就是看你表演,不進去接盤,等你跌出價值再說。

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貓哥目前更傾向於第二種,從科技龍頭ETF的前十大重倉股看,都是各個板塊的「老牌勁旅」。歷史漲幅都非常大,基本都處於歷史頂部區域,並且從上漲時間上看,大部分都連漲了3個季度沒有大幅回調過,最近更是加速創出新高。

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季度級別K線走勢

但沒有隻漲不跌的股票,大量資金飢渴的搶貨,其中跟風資金並不少。這就為目前四季度行情埋下隱患。機構,外資,游資,散戶,獲利盤相當大,最根本是股價走的太快,但業績並沒有跟上,從已經公布三季報的科技龍頭股看,業績的確增長,但基本符合市場預期之內,也就是預期已經兌現了,所以股價就有點泡沫了。查詢蛋卷基金估值排名,目前科技龍頭指數的市盈率高達40多倍,處於歷史上相當高的位置,如果那全指信息指數來對比,紅色代表高估警戒區,說明中期已經不便宜了。

旧科技周期开始“力竭”,黎明前的黑暗这样做
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但好的公司並不看價格,高估值的確是正常現象。很可能股價一直貴一直漲,估值一直處於高估狀態。但我們定投的目的,還是盡量選擇更便宜的時候開始,大家應該都知道美國科技公司很強,尤其是五大科技股龍頭「FAANG」(臉書、蘋果、亞馬遜、網飛、谷歌),他們就像納斯達克指數的火車頭一樣,過去十年一直動力十足,遠超過標普500指數等世界指數的漲幅。

但現在技術顯示,這個火車頭似乎在原地打轉。亞馬遜和臉書開始出現雙頭跡象,不再創歷史新高,奈飛更是連續大跌三個月,還沒有止穩跡象,外加高管們的持續減倉,回購開始減少,種種跡象表明,最強的科技龍頭企業正在「力竭」。

而大家熟知的德國老牌企業,比如大眾汽車,西門子等,股價也在持續走低。咱們大膽假設,如果全球的科技龍頭企業同時共振向下,疊加全球經濟疲軟的背景下,是不是意味着老的科技周期可能接近尾聲了,而以5G,虛擬現實等技術的新科技周期還沒正式到來。

在青黃不接的時期,是比較危險的。通俗的說,就是現在科技類基金還不是最好的投資時間點。很多企業還處於老的科技產品來驅動利潤,天花板已經看得見了,而新科技產品還沒成熟,距離大規模應用還有很強不確定性,比如人工智能,5G手機等。

新老交替是自然規律,新科技周期的趨勢是必然的,只不過過程會很曲折。如果長期看好未來新科技發展,貓哥認為依然可以定投,但目前估值偏高,大家可以參考一個指標,PE百分位,在蛋卷基金可以看到,對於科技龍頭指數而言,在60%至70%的位置比較適合長期定投參與,90%以上就是高估區,是定投分批賣出的時間。

旧科技周期开始“力竭”,黎明前的黑暗这样做
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另外,大家比較關心的5GETF,計算機,半導體,人工智能等指數基金也是如此。最重要的是不要買在山頂上,大家可以參考全指信息指數的估值顏色來判斷。科技類主題基金更容易出現泡沫和預期過高,所以大的原則依舊是紅色高估區域分批賣出止盈,在黃色或者綠色區域,盡量相對便宜的時候開始定投。

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